房地产行业修复之路虽有波折，但是方向不会改变，作为国民经济的支柱产业，在经济修复过程中预计仍会受到政策的扶持，看好下半年行业销售重新企稳，在供求收缩中实现新的均衡。建议关注财务稳健、销售表现较好、土储充足的国央企背景房企以及部分优质民营房企。

　　上周行情回顾：上周（2023/07/03-2023/07/07），申万一级行业房地产指数上涨 0.29%，沪深 300 指数下跌 0.44%，板块表现强于大市。2023年以来，房地产行业下跌 14.05%，沪深 300 指数下跌 1.19%，板块表现弱于大市。

　　重点政策要闻：（1）7 月 6 日，证监会债券监管部主任周小舟参加活动时表示，REITs 试点阶段采用了“公募基金＋资产支持证券”的契约型产品结构，是现有法律制度条件下的积极探索和有益创新。经过三年多的试点实践，REITs 发行、交易等各项制度初步经受住了市场检验，功能日益发挥、取得了积极效果。但随着常态化发行的深入推进，市场达到一定规模，亟须加快推进 REITs 专项立法。后续，证监会将在《公司

　　法》《证券法》框架下，积极配合全国人工委、司法部等有关方面加快推进 REku酷游ITs 专项立法，按照优化契约型 REITs、研究推出公司型REITs 的思路，推动两类产品协同发展，为我国 REITs 市场高质量发展夯实制度基础。（2）7 月 6 日下午召开经济形势专家座谈会，提及“今年以来，在复杂严峻的外部环境下，我国经济运行持续回升向好，展现出巨大的发展韧性。”“要注重打好政策的“组合拳”，围绕稳增长、稳就业、防风险等，及时出台、抓紧实施一批针对性、组合性、协同性强的政策措施。”（3）九江、安庆优化公积金政策。

　　行业基本面情况：6 月 26 日-7 月 2 日，30 大中城市商品房环比成交量上涨，当周成交 390.79 万平方米，环比上涨 44.73%，其中，一线 万平方米，二线 万平方米，三线 大中城市二手房成交面积四周滚动同比下跌6.18%，其中一线%，二线%，三线%；百城住宅类土地供应建面为 1,690.9 万平方米，四周滚动同比下降18.5%，年初至今累计供应面积同比下降 26.33%；百城住宅类土地成交建面为 909.9 万平方米，四周滚动同比下降 40.9%，年初至今累计同比下降 17.94%。7 月 3 日至 7 月 9 日当周，广州出让天河吉山仓地块；深圳挂牌 3 宗宅地，宁波挂牌 2 宗涉宅地。重点公司动态：万科 A、保利发展、招商蛇口、金地集团等发布 6 月销售情况，销售面积及金额同比均下滑。

　　风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降等。