年度价格小幅下跌高达 -2.2%，集中在英格兰南部和平均价格超过 30 万英镑的市场

　　抵押贷款利率的上涨似乎接近见顶——今年秋天可能会回到 4-5% 的窗口。主要风险是利率持续较高

　　由于抵押贷款利率上升，预计 2023 年下半年价格将恢复小幅下跌，主要集中在英格兰南部地区。

　　随着抵押贷款利率降至 4%，房屋需求在 2023 年上半年有所复苏，支撑了新销量的增长。

　　过去六周抵押贷款利率迅速上升至 6%，降低了购买力并打击了过去 2 个月下降 18% 的需求。

　　与去年同期相比，需求下降了 40%，但商定的销售额仅下降了 17%，而且我们看到市场上更加忠诚的卖家和买家。

　　需求疲软和供应增加导致房价增长迅速放缓。英国房价通胀目前为 +0.6%（2023 年 6 月），低于 2022 年 6 月的 +9.6%。

　　英格兰南部和北爱尔兰的所有四个地区的房价同比下跌高达-0.6% - 参见地图。

　　相比之下，英国其他七个地区的房价继续保持超过 1% 的年增长率，其中以苏格兰为首，该地区的房价比一年前上涨了 1.9%。

　　我们预计，2023 年下半年，英格兰南部与全国其他地区的房价增长差异将扩大，高价值市场的价格将进一步小幅下跌。

　　从区域层面来看，很明显，平均价格超过 30 万英镑的房地产市场比其他地区更能感受到抵押贷款利率上升的影响。

　　下图显示了 2023 年 6 月英国 121 个邮政区与平均房价相比的年度价格增长情况。

　　购买所需的收入越多，就越多的家庭因价格过高而被挤出市场，从而减少需求并压低价格。

　　英格兰东南部的市场在年度价格下跌中处于领先地位，特别是在伦敦附近的通勤市场。

　　伦敦的房价都在下跌，但幅度低于预期。这是因为与该国其他地区相比，近年来住宅价值的价格增长非常有限。

　　一些低价值市场的房价也在下跌，例如桑德兰（-1.7%）、阿伯丁（-0.9%）和北爱尔兰（-0.8%）。

　　在这些地区，除了抵押贷款利率和生活成本压力外，当地经济因素也在影响需求。

　　例如，在许多低价值住房市场，即使抵押贷款利率为 5.5%，买房仍然比租房便宜。这支持了首次买家的需求。

　　然而，要价趋势为了解未来 2-6 个月内实际价格可能的变动提供了重要见解。

　　我们追踪的一项重要指标是，为了吸引更多需求并提高销售机会而将要价降低 5% 以上的房屋比例。

　　该指标现已回到 2022 年第四季度的水平，6.5% 的待售房屋要价下降了 5% 以上，这一水平比 5 年平均水平高出 60%。

　　如果卖家真心想达成销售，则需要将要价设定在正确的水平。这是我们认为 2023 年下半年实现价格将继续下降的原因之一。

　　购买成本上升的影响之一是，买家希望购买较小、价值较低的房屋，或者干脆推迟搬家，直到抵押贷款利率前景较低。

　　由于抵押贷款利率上升，销量首当其冲，预计 2023 年销量将比 2022 年下降 23%。

　　我们的数据显示，英国房价较便宜的地区（特别是苏格兰和东北部）的销量保持不变。

　　与价格较低的小型住宅相比，三居室和四居室家庭住宅的新销售受到的打击更大，这使得潜在买家更能负担得起。

　　将过去 4 周的趋势与过去 5 年同期的趋势进行比较，我们发现家庭住宅的协议销售量下降了高达 41%。

　　抵押贷款利率上升和生活成本上升导致人们推迟了搬家的决定，而人们已经拥有了更大的住房。

　　最新的通胀报告开始显示基本利率上升对经济的影响。英国央行似乎不太可能像金融市场几周前预期的那样加息。

　　贷款价值比为 75% 的 5 年期固定利率的平均抵押贷款利率已达到 5.4%，而春季为 4%。抵押贷款利率可能会在夏季达到顶峰。

　　这需要一段时间才能反映到抵押贷款利率上，今年秋天抵押贷款利率可能会跌至 5% 以下。

　　房价从 2022 年第四季度开始下跌，因为去年底，贷款价值比为 75% 的 5 年期固定利率抵押贷款利率达到 5.5%。

　　买家需求疲软将压低 2023 年下半年价格。我们预计未来几个月价格将小幅下跌，预计 2023 年英国房价将下跌最多 5%。

　　这意味着价格仍比大流行开始时高 15%。即使抵押贷款利率在今年晚些时候和 2024 年上半年回落至 4-5% 的窗口，我们预计未来 1-2 年房价增长仍将保持在非常低的水平。

　　随着房价调整以适应更高水平的抵押贷款利率，房价可能会落后于价格通胀和收入的增长。

　　英格兰南部和中部地区是房价和收入最需要通过极低的名义增长或适度的价格下跌进行调整的地区。

　　我们预计今年的销量将保持在 100 万至 115 万辆之间，人口、社会和生活成本因素将继续推动搬家的动力。ku酷游