销售价格变动情况。国家统计局城市司高级统计师沈赟解读称，2023年10月份，70个大中城市商品住宅销售价格环比下降城市个数略增，各线城市商品住宅销售价格环比下降、同比涨跌互现。

　　10月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为下降0.3％，其中北京、广州和深圳环比分别下降0.4％、0.7％和0.5％，上海环比上涨0.2％；二手住宅环比由上月上涨0.2％转为下降0.8％，其中北京、上海、广州和深圳环比分别下降1.1％、0.8％、0.8％和0.5％。二线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.2％，降幅比上月收窄0.1个百分点；二手住宅环比下降0.5％，降幅与上月相同。三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格环比分别下降0.5％和0.6％，降幅比上月分别扩大0.2和0.1个百分点。

　　10月份，70个大中城市中，新建商品住宅和二手住宅销售价格环比下降城市分别有56个和67个，均比上月增加2个。

　　10月份，一线城市新建商品住宅销售价格同比上涨0.4％，涨幅比上月回落0.3个百分点，其中北京和上海同比分别上涨2.1％和4.4％，广州和深圳同比分别下降2.0％和2.8％；二手住宅同比下降1.9％，降幅比上月扩大0.5个百分点，其中北京、上海、广州和深圳同比分别下降0.2％、2.3％、3.9％和1.3％。二线城市新建商品住宅销售价格同比上涨0.3％，涨幅比上月扩大0.1个百分点；二手住宅同比下降3.3％，降幅比上月扩大0.1个百分点。三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别下降1.5％和3.6％，降幅均比上月扩大0.1个百分点。

　　10月份，70个大中城市中，新建商品住宅销售价格同比下降城市有47个，比上月增加2个；二手住宅同比下降城市有67个，个数与上月相同。

　　11月15日，统计局数据显示，今年1-10月份，全国房地产开发投资95922亿元，同比下降9.3％；其中，住宅投资72799亿ku酷游元，下降8.8％。房屋新开工面积79177万平方米，下降23.2％。其中，住宅新开工面积57659万平方米，下降23.6％。

　　据国家统计局数据，今年1-10月份，全国商品房销售面积92579万平方米，同比下降7.8％，其中住宅销售面积同比下降6.8％。截至10月末，商品房待售面积64835万平方米，同比增长18.1％。其中，住宅待售面积增长19.7％。

　　广发宏观提到，投资一大缺口还在于地产，除继续稳定市场预期之外，以保障房为首的“三大工程”（保障房、城中村、平急两用）可在一定程度上带来弥补。从棚改以来的经验来看，PSL等资金的撬动可能是一个关键环节。央行近期也已经明确表示“为保障性住房等三大工程建设提供中长期低成本资金支持”，这一过程的推进将是后续宏观面的重要线索。

　　站在当前，东吴宏观认为消费的弹性并不足以对冲继续下行的地产和开始放缓的基建。政策已经开始出手，不过我们在此前的报告已经说明年末增发的1万亿国债并不够，以PSL等“准财政”工具来托举地产投资的必要性在上升用城中村改造等“三大工程”来弥补市场出清带来的缺口。

　　以史为鉴，2015年及2022年启用PSL工具均是为了扭转地产预期、支撑投资增速、稳定信用扩张：2015年政策以棚改为抓手，PSL为工具，快速有效推动了地产库存去化以及土地财政收入；2022年疫情扰动加剧，PSL为基建补充弹药，防止了去年四季度经济踏空。

　　东吴宏观认为，当下PSL有再度运用的合适条件。政府部门对城中村改造、保租房以及平急两用基建“三大工程”的表述颇多，我们认为这可能是下一阶段积极财政推动新项目建设的信号，而货币政策料以配合为主，重启PSL提供中长期低成本资金支持，而类似“城中村改造金融工具”也有出台可能，更新或打通保交楼贷款等进度偏缓项，以回应中央金融工作会议提及的“充实货币政策工具箱”。

　　值得注意的是，央行行长在金融街论坛表示，将对地产“三大工程”提供中长期低成本资金支持，“必要时还将对债务负担相对较重地区提供应急流动性贷款支持”。长江宏观提示，关注后续PSL等结构性工具的新增和创设。