7 月11 日，公司发布2023 年6 月经营月报。公司实现合同销售金额约67.0 亿元，同比下降52.1%；销售面积约94.4 万平方米，同比下降28.6%。6 月商业运营总收入为9.4 亿元，同比增加14.7%。
销售面积环比增长，销售金额保持TOP20。6 月公司实现合同销售金额约67.0亿元，同比下降52.1%（上月为-36.5%），环比-4.7%；实现销售面积约94.4 万平方米，同比下降28.6%（上月为-20.9%），环比+4.4%；销售均价7102 元/平方米，同比下降32.9%。1-6 月累计合同销售金额约424.0 亿元，同比下降34.9%；累计合同销售面积约516.7 万平方米，同比下降21.4%；累计销售单价8207 元/平方米，同比下降17.23%。根据克而瑞数据，2023 年1-6 月销售金额榜单排名第18 位，保持在TOP20。
商业运营稳定发展，收入同环比增加。6 月公司获得商业运营收入9.4 亿元，同比增加14.7%，环比增加2.3%；累计租金52.01 亿元，累计同比增加10.2%。
23 年公司商业运营目标为110 亿元，目前完成率47.3%，考虑到下半年是开业高峰，租金增速将进一步提升。截至7 月11 日，公司在山西运城新增开业吾悦广场一座，出租物业数量达147 座，总建筑面积1371 万平米。公司商业运营稳健，持续提供现金流，其经营情况进一步改善。
受益供给端政策支持。（1）截至到7 月11 日，发行两笔公司债，一笔7 亿元，利率6.3%，另一笔4 亿元，利率4.5%，2023 年公司合计发行公开市场债券18.20 亿元，加权平均利率为6.56%（美元汇率采用7 月11 日，7.2020 计算）。
（2）2022 年公司获得各大银行给予集团授信总额度合计为1,206 亿元，同时公司获得银行共计1,400 亿元授信。（3）发布定增预案，拟募集不超过80 亿元，用于项目开发建设及补充流动资金。（4）未来有望受益商业地产类消费基础设施REITs 政策。
投资建议：受益融资政策支持，信用有望进一步修复。公司“住宅+商业”双轮驱动，住宅销售规模保持TOP20，商业经营稳健，保持业绩增长态势。根据年报，维持公司23-24 年预测EPS 分别为1.62 元、2.05 元，按照2023 年7 月11 日收盘价，对应的PE 分别为8.6 倍和6.8 倍，维持“买入”评级。