首套及二套住房贷款首付比例下限统一下调为不低于20%和30%，且不再区分实施“限购”城市和不实施“限购”城市，有助于更好的满足刚性和改善性住房需求。首套住房商贷利率政策下限按现行规定执行，即LPR-20bp，但对于新建商品住宅销售价格环比和同比连续3 个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。二套住房商贷利率政策下限调整为不低于LPR+20bp，有助于改善型需求的进一步释放。推进降低存量首套住房贷款利率，可以节约借款人的利息支出，有助于扩大消费和投资。政策的加持下，销售复苏未来可期。
8 月31 日晚，央行、国家金管总局发布通知，调整优化差别化住房信贷政策，并降低存量首套住房贷款利率。
首套及二套住房贷款首付比例下限下调，需求空间进一步打开。通知规定，对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于20%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于30%。
本次对全国商业贷款最低首付比例下限进行统一，不再区分实施“限购”城市和不实施“限购”城市，意味着对于“限购”城市来说，首套和二套最低首付比例下限分别从30%和40%下调至20%和30%，有助于更好的满足刚性和改善性住房需求。
后续各城市将根据市场情况自主调节决定首付比例，具体政策落地值得期待，需求空间打开。
二套房贷款利率调整为不低于 LPR+20bps，改善性需求有望进一步释放。首套住房商贷利率政策下限按现行规定执行，即LPR-20bp，但对于新建商品住宅销售价格环比和同比连续3个月均下降的城市，可阶段性维持、下调或取消当地首套住房贷款利率政策下限。二套住房商贷利率政策下限调整为不低于LPR+20bp，相对于前期的利率下限下调40 个bp，有助于改善型需求的进一步释放。
推进降低存量首套住房贷款利率。自2023 年9 月25 日起，存量首套住房商贷的借款人可向金融机构提出申请，通过新发贷款置换存量贷款或协商变更合同利率的方式，降低存量首套住房贷款利率，但变更后的贷款利率不得低于原贷款发放时所在城市首套住房商贷利率政策下限。通过调整贷款利率，可以节约借款人的利息支出，有助于扩大消费和投资。对于银行来说，可有效减少提前还款现象，有利于减轻对银行利息收入的影响。
政策加持下，销售复苏可期。当前政策思路是前期房地产支持政策的延续，中央各级部门多次强调要支持刚性和改善性住房需求，本次政策推出后，后续各城市有望陆续落地实施，在政策的加持下，销售复苏未来可期。重点推荐A 股：华发股份建发股份滨江集团招商积余港股：华润置地、华润万象生活、中国海外发展、中海物业、龙湖集团、越秀地产、建发国际集团、绿城中国、绿城管理控股、贝壳。
此外城中村改造为行业带来全新机遇，地方国企有望受益，推荐：城建发展光明地产、天健集团、天地源。
风险提示：房地产行业的风险在于销售、结转及房企信用修复可能不及预期：1、销售不及预期：我们关注的重点城市周度销售面积同比仍然为负，销售仍在底部区域，未来依旧有继续下行或恢复不及预期的风险；2、结转不及预期：房地产企业报表的营收和利润主要来自于项目的竣工和结转，若结转不及预期将导致房企业绩承压；3、房企信用修复不及预期：部分高杠杆的民营房企出险可能性仍存，导致行业整体信用修复进度缓慢，影响房企公开市场债务的融资规模与融资成本，进而导致行业竣工及现金流压力加剧。